Resum executiu
Tots els mercats energètics es troben en nivells extremadament elevats.
Entre els principals factors que expliquen aquesta situació destaquen el gas, que es troba en el nivell més elevat des de gener de 2023, una demanda elèctrica superior a la de l’any 2025 i la reducció dels nivells dels embassaments.
Les perspectives per als propers mesos continuen sent molt tensionades. En el cas del gas, els baixos nivells d’emmagatzematge a Europa obligaran a intensificar les compres per poder afrontar l’hivern amb unes reserves suficients, fet que pot mantenir la pressió alcista sobre els preus.
A més, els mercats de futurs de gas i electricitat estan marcant, setmana rere setmana, preus més elevats per als propers trimestres. Aquesta evolució reflecteix un empitjorament de les expectatives del mercat i apunta a un escenari de preus elevats també a mitjà termini.
En aquest context, els propers mesos no són especialment favorables per contractar l’electricitat a preu indexat, ja que el preu majorista es troba en nivells elevats i continua sotmès a una elevada volatilitat. D’altra banda, els preus dels contractes fixos a un any també estan per sobre del que seria habitual, en bona part per la prudència amb què les comercialitzadores estan valorant l’evolució futura del mercat.
Per aquest motiu, la contractació a més llarg termini pot ser actualment una alternativa especialment interessant. Encara es poden trobar ofertes amb preus competitius per a períodes de diversos anys, que permeten fixar una part important del cost de l’energia i reduir l’exposició a les possibles pujades dels propers trimestres.
Evolució del preu del mercat elèctric
El mercat s’ha disparat fins els 118€/MWh. La causa principal d’aquest nivell de preus ha estat l’increment del preu del gas i l’increment de la demanda.
Evolució del preu del mercat gasista
El mercat ha augmentat un 11% respecte el mes passat i es troba en el nivell més alt des de gener de 2023.
Evolució del mercat elèctric + els serveis d’ajustament
El mercat majorista elèctric s’ha tensionat amb molta intensitat durant els darrers mesos. Després d’assolir mínims de 44 €/MWh el febrer de 2026, considerant OMIE + serveis d’ajustament, el cost conjunt ha escalat fins als 137 €/MWh a l’agost, el nivell més alt de tota la sèrie. El repunt s’ha concentrat especialment durant els mesos d’estiu, amb un OMIE que ha passat de 70 €/MWh al juny a 118 €/MWh a l’agost.
Mercat de futurs de l’electricitat
En només un mes, el mercat ha revisat clarament a l’alça les cotitzacions dels propers períodes: el futur de 2027 ja se situa un 12% per sobre, mentre que alguns terminis trimestrals superen increments del 17%
Evolució de la demanda elèctrica
La demanda s’ha reduït fins els 23,15 TWh, -8,63 % respecte el mes passat, però amb increment del +9,65 % respecte l’agost de l’any anterior.
Distribució de la generació entre renovable i no-renovable
La generació d’origen renovable es manté en el 54% del total.
Mix de generació elèctrica
Les fonts de generació principals han estat (en aquest ordre) la fotovoltaica, els cicles combinats (gas) i la nuclear.
Evolució del preu diari del gas
El mercat ha anat pujant de manera sostinguda durant tot el mes.
Preus del mercat de futurs de gas
El gas és un dels mercats que més s’ha tensionat: en només un mes, les cotitzacions dels futurs han augmentat prop d’un 20% en tots els principals terminis, situant el 2027 en 50,38 €/MWh, davant dels 41,56 €/MWh que es cotitzaven fa un mes.
Reserves dels embassaments hidroelèctrics
El nivell dels embassaments hidroelèctrics continuen disminuint, tot i estar en nivells superiors a les mitjanes dels darrers 5 i 10 anys.